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煤炭行业周报:港口动力煤煤价止跌企稳,煤炭库存向下游转移

发布时间:2015-06-02    研究机构:申万宏源

投资要点:

本周港口动力煤价格止跌企稳,港口主要煤炭发运企业不单取消优惠政策,并对部分货源紧俏低卡煤种上调售价,此举有望促使港口煤价触底反弹;产地动力煤价持稳运行。港口库调出入量略有上升,电厂日耗量略降,电厂开始加大拉运力度,存煤可用天数继续反弹。国内炼焦煤、喷吹煤受制于下游钢铁化肥行业低迷影响,成交清淡;除阳泉喷吹煤价格大幅下跌外,其他地区炼焦煤、无烟煤、喷吹煤煤价整体企稳运行。

本周国际煤价受需求低迷影响,国际三港煤价经历了短期反弹后再次下跌。国内海运费方面在下游煤炭需求企业拉运需求增加后,本周继续上涨。虽然动力煤价格存在短期触底反弹可能,但还很难改变煤炭行业供需失衡的局面,我们相对看好国企改革类品种:兖州煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源(600792)、安源煤业。

数据点评:

主产地煤价稳中有跌,港口动力煤价格止跌企稳:动力煤方面,本周港口动力煤价格止跌企稳,港口主要煤炭发运企业不单取消优惠政策,并对部分货源紧俏低卡煤种上调售价,此举有望促使港口煤价触底反弹;其他煤种方面,受市场低迷影响,仅阳泉喷吹煤出现大幅下跌,其他煤种基本持稳,产地煤炭市场整体企稳运行。

布伦特原油现货价格下跌,国际油价与国内煤价比值走势现分歧:布伦特原油现货价格下跌0.12美元/桶至65.45美元/桶,跌幅0.18%。截至5月29日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值4.59,上涨0.1点;国际油价与国内煤价比值3.99,环比持平。国际油价在66美元/桶左右出现焦灼态势,持续盘整,但是预计国际油价反弹局面将难以扭转。

秦港调出、调入量小幅上升,煤炭库存向下游转移:秦港煤炭日均调入量环比上升2.2万吨至71.6万吨/日,涨幅3.2%。本周日均调出量环比上升4.3万吨至72.3万吨/日,涨幅6.4%。截至5月29日,秦港库存604万吨,环比下降5万吨,降幅0.8%。广州港煤炭库存218万吨,环比上升20.61万吨,涨幅10%。随着”迎峰度夏“煤炭消费旺季的来临,下游煤炭需求企业开始加大拉运力度,煤炭库存开始向下游转移。

电厂煤炭日耗量略降,存煤可用天数现继续反弹:六大电厂日均耗煤环比下降1.63万吨至59.09万吨,环比降幅2.68%。六大电厂库存环比上升24.09万吨至1183.49万吨,环比升幅2.08%,存煤可用天数上升至20.03天。电厂存煤可用天数继续保持反弹趋势。

国内海运费大幅上涨,国际海运费略有上涨:国内主要航线平均海运费环比上涨1.55元/吨至35.33元/吨,涨幅4.59%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上涨0.24美元/吨至5.14美元/吨,涨幅4.9%。随着“迎峰度夏”来临,下游煤炭需求企业拉运需求增加,促使了海运费再次上涨。

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