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煤炭行业周报:港口动力煤煤价继续下探,国内海运费大幅上涨

发布时间:2015-05-26    研究机构:申万宏源

投资要点:

本周港口动力煤价格虽然继续下探,但是主要煤企已经开始取消优惠政策,变相上调价格,从而有望促使港口动力煤价格企稳;产地动力煤价稳中有跌。港口库调出入量略有上升,电厂日耗量略降,存煤可用天数在经历了近两个月持续下降后,首现反弹。

国内炼焦煤、喷吹煤受制于下游钢铁化肥行业低迷影响,成交清淡;除贵州部分炼焦煤煤种补跌外,其他地区炼焦煤、无烟煤、喷吹煤煤价整体企稳运行。本周国际煤价受需求低迷影响,国际三港煤价依旧走势分歧。国内海运费方面在下游煤炭需求企业拉运需求增加后,本周大幅上涨。虽然动力煤价格存在短期止跌企稳可能,但还很难改变煤炭行业供需失衡的局面,我们相对看好国企改革类品种:兖州煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源(600792)、安源煤业。

数据点评:

主产地煤价稳中有跌,港口动力煤价格惯性下探:动力煤方面,港口煤价受前期下跌惯性影响继续下探;但主要煤企开始取消优惠政策,有望促使港口煤价企稳。其他煤种方面,受市场低迷影响,仅山西、内蒙动力煤和贵州部分炼焦煤煤种出现补跌,其他煤种基本持稳,产地煤炭市场整体企稳运行。

布伦特原油现货价格下跌,国际油价与国内煤价比值走势现分歧:布伦特原油现货价格下跌1.29美元/桶至65.57美元/桶,跌幅1.93%。截至5月22日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值4.49,下跌0.03点;国际油价与国内煤价比值3.99,上涨0.11点。国际油价在66美元/桶左右出现焦灼态势,持续盘整,但是预计国际油价反弹局面将难以扭转。

秦港调入量小幅上升,发运、接卸港口库存量均上升:秦港煤炭日均调入量环比上升2.9万吨至69.4万吨/日,涨幅4.3%。截至5月15日,秦港库存609万吨,环比上升10万吨,涨幅1.7%。随着”迎峰度夏“煤炭销售旺季的来临,各煤炭企业开始加大发运力度,造成港口调出量不断上升。

电厂煤炭日耗量略降,存煤可用天数现小幅反弹:六大电厂日均耗煤环比下降0.47万吨至60.71万吨,环比降幅0.77%。六大电厂库存环比上升32.54万吨至1159.4万吨,l环比升幅2.89%,存煤可用天数上升至19.1天。电厂存煤可用天数在经历了近两个月扥持续下降后,本周略有反弹。

国内海运费大幅上涨,国际海运费略有下跌:国内主要航线平均海运费环比上涨5.48元/吨至33.78元/吨,涨幅19.53%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下跌0.146美元/吨至4.959美元/吨,跌幅2.9%。国内海运费本周出现自去年3月份以来最大涨幅。随着“迎峰度夏”来临,下游煤炭需求企业拉运需求增加,促使了海运费再次上涨。

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